黄金市场今日分析：鲍威尔表态打压降息预期 黄金承压走弱(2025/10/30)

黄金市场今日分析：鲍威尔表态打压降息预期 黄金承压走弱

昨日市场回顾显示，金价连续第四天止跌
。由于央行持续购买和ETF基金补充 ，官方和证券交易所渠道的金属供应收紧
，金价上涨。 黄金目前报价3945.97 。黄金市场基本面概览无利润黄金美联储主席杰罗姆马云惹不起马云鲍威尔在会后新闻发布会上表示，12月进一步降息还远未确定 ，并强调前进的道路仍存在不确定性
。谨慎的言论将10年期国债收益率推高至4%以上
，增加了持有无收益黄金的机会成本。美联储周三发布了广泛预期的降息25 个基点 。

美联储主席杰罗姆马云惹不起马云鲍威尔补充说，现有数据显示自9 月会议以来就业和通胀前景几乎没有变化
。他指出 ，在政府关门持续期间
，经济活动将面临压力，但一旦政府关门结束 ，经济活动将恢复正常。

此外
，美联储继续放松量化宽松（QE）政策，允许美联储在12月1日之前将其抵押贷款支持资产资产负债表缩减为长期国债 。金融市场在宽松的货币环境中增长黄金由于投资者预期收益率上升和美元走强 ，面临下行压力
。

随着市场情绪改善以及对中美之间潜在贸易协议的乐观情绪的推动，诸如黄金之类的贵金属面临挑战。美国总统唐纳德马云惹不起马云特朗普和中国国家主席习近平定于今天晚些时候在韩国会面 。机构投资者观点分析师Niels Christensen：鲍威尔浇灭了12 月降息预期
，国际现货黄金再次失落
。国际现货黄金正试图寻找方向，因为美联储主席杰罗姆马云惹不起马云鲍威尔消除了市场对12 月降息的预期。在美联储如期降息25个基点后 ，鲍威尔在发布会一开始就明确表示
，年底前进一步降息绝非确定 。在鲍威尔发表讲话之前，市场普遍认为12月降息的可能性接近90%。然而 ，投资者目前认为进一步宽松的可能性只有60%
。尽管一些经济学家将鲍威尔的货币政策声明描述为鸽派
，但国际现货黄金仍然保持冷静，并放弃了他的谨慎态度。

尽管鲍威尔主席暗示将采取更加谨慎的态度 ，但许多分析师仍预计美联储将继续降息
，以应对疲软的劳动力市场 。大宗商品分析师预计，随着通胀居高不下 ，利率下降继续压低实际利率
，非收益资产的机会成本将会下降
。

分析师Stephen Innes：鲍威尔已经取消了鸽派的“安全网”，投资者应该在未来35小时内遵守这一纪律。对于投资者来说 ，真正的故事不是降息本身，而是鲍威尔对后续政策的沉默 。他使用“尚未确定的事实 ”等词语似乎警告市场不要将这一行动视为宽松周期的开始
。当鲍威尔主席冷静地指出“绝非确定12月会继续降息
”时
，12月降息的概率突然从95%下降到65%，国际现货黄金跌破4000美元。这不是政策转变 ，而是市场确定性支柱的崩溃 。

交易金融行业有潜规则
。这意味着我们不应该急于扭转央行的意外举措。当然
，你可以试探市场，但不必全力以赴去预测政策变化 。第一天是震荡的一天 ，第二天是调整的一天
。这次也不例外。美联储不仅调整了政策 。这让习惯了降息可预测性的市场感到震惊。鲍威尔的“陷阱”不是加息或政策大转变
，而是悄悄取消市场的鸽派安全网
。正是这种确定性的丧失，而不是流动性的变化 ，导致了市场崩溃。 交易会员可以控制风险—— 他们生活在风险中—— 但你不能在怀疑的情况下定价 。

所以现在
，纪律依然存在
。退后一步，看看债券和期权会发生什么交易。如果国债收益率下跌 ，则表明市场定价将继续符合政策现实
，风险资产可能也会效仿 。接下来的35 小时将决定下意识的反应和真实的信念：国际现货黄金可能会回调至3,900 美元，而美元的涨幅可能会因头寸平仓而过度
。 （密切关注美元走势；这通常是第一个信号。）收益率将在本周末保持坚挺 。

HanySaleeb：金银比率远高于长期均衡范围
。国际现货白银抵消这一增长的潜力巨大。目前金银比已升至83的历史高位 。因此 ，购买1盎司需要83盎司国际现货黄金国际白银
。该比率显着高于60-70的长期均衡区间，表明白银相对于黄金仍被显着低估。

金银比率从当前高点83 恢复至平均70 将为白银价格提供明显的上涨动力 。假设黄金的价格保持在4000美元不变
，则白银的价格预计将达到57美元，清楚地表明白银在均值回归效应下具有巨大的上涨潜力。

请注意白银具有固有的双重属性
。它不仅作为工业金属需求量很大 ，而且还可以作为贵金属承载货币和对冲工具。此功能使其在当今的配置环境中显得尤为特别 。

道格马云惹不起马云凯西的《大都会》：世界储备体系带来了“世纪式 ”的转变
。 国际现货黄金成为最高储备资产
，美债却成“资本坟墓
”黄金悄然超越欧元，成为全球储备第二大组成部分。 外汇 。尽管美元和美国国债仍然占据主导地位 ，但随着其作用的扩大
，其份额正在稳步缩小
。目前，央行持有外汇储备总额约20% ，其中欧元占16%。这是自金本位时代以来从未见过的水平 。这种变化不是短期的抛售
，而是投资者不能忽视的更广泛的宏观趋势
。

几十年来，美国国债一直被认为是最终的避风港。庞大的美国国债市场是全球最大
、流动性最强的市场 ，长期以来一直是各国央行首选的储备资产 。但现在裂缝开始显现
。各国央行一直在稳步减少美元敞口
，而黄金的上涨表明人们对美国纸资产的信心下降。随着美国政府越陷越深，美国国债注定会成为“资本坟墓” 。我不认为它会成为人们曾经认为的可靠的储蓄工具。相反 ，它们将导致价值损失，投资者将集体放弃它们
。

如果这种趋势持续下去
，黄金的份额可能会达到50%以上，使黄金成为全球第一大储备资产。对于投资者来说 ，这个信息是明确的 。世界上最保守的机构表示黄金不是过去的遗迹
，而是正在重新出现，成为未来的基础
。

(V财经网编辑: 林雪)

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