金银再度惊魂！

贵金属市场历史性抛售重演 。

继前一交易日暴跌近20%后，现货白银今日继续暴跌
。

今早 ，现货白银一度失守67美元/盎司
，日内跌幅近8%，较1月29日创下的历史高点回落逾40%。

目前 ，白银年内涨幅已被完全抹平，市场陷入自1980年以来未见的剧烈动荡 。

现货黄金一度向下跌破4700美元
，日内下跌近2%。

截止发稿，现货白银 、现货黄金的跌幅均有所收窄
。

近期 ，现货白银跌势持续超过黄金
，金银比回升至70关口，为两个月以来新高。

华侨银行策略师表示 ，括地区股市和金属在内
，多数资产类别的市场情绪均显低迷，在市场流动性不足的背景下 ，形成了负向反馈循环 。

崩盘背后

由于中东等地缘局势有所降温
，美国经济数据展现韧性削弱了避险需求
。

一方面，美伊核问题谈判在即 ，白宫表示外交手段仍是首选。

当地时间2月5日
，美国白宫新闻秘书莱维特回应有关原定于土耳其举行
、后改至阿曼的美伊核问题会谈安排时表示，特朗普始终将外交作为处理国际事务的“首要选项 ” 。

莱维特称 ，特朗普对伊朗的核心立场非常明确——伊朗必须实现“零核能力
”
。

同时警告表示，在外交努力推进的同时
，伊朗方面不应忽视特朗普作为美国三军统帅所掌握的“多种选项”。

另外，美联储降息预期生变 。

数据显示 ，上周美国首次申请失业救济金的人数为23.1万人
，和前一周修正后首次申请失业救济金的人数相比增加22000人
。

美国1月私人部门就业增长不及预期，美国1月ADP就业人数增加2.2万人 ，预估为增加4.5万
，前值为增加4.1万。

因美国劳动力市场数据显露疲态，美联储降息概率直线上升 。

市场将美联储下一次降息的时间预期从7月提前至6月 ，并预计10月前将进行第二次降息
。

据CME“美联储观察 ”工具显示
，目前6月累计降息25个基点的概率为50.2%。

到顶?

随着金银持续巨震，贵金属交易所已经接连出手 。

芝商所再次上调黄金、白银期货保证金比例。

当地时间2月5日 ，芝加哥商品交易所(CME)发布通知
，对部分黄金 、白银和铝等期货合约的保证金(Outright Rates)进行调整
。

文件显示，黄金的新保证金比例上调至9%的水平 ，白银的保证金水平上调至18%。新标准将于当地时间2月6日收盘后生效 。

国内方面，上期所也再度调整黄金、白银期货涨跌停板
。

自2月9日收盘结算时起
，黄金期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18% ，一般持仓交易保证金比例调整为19%。

白银期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为20%
，套保持仓交易保证金比例调整为21%，一般持仓交易保证金比例调整为22% 。

中国银河证券认为 ，在金银价格连续刷新历史高点后
，短期内出现获利了结，价格回调本身属于正常现象 ，有助于释放过热情绪
，为后续行情重新积蓄力量
。

本周，黄金走势仍面临技术短期调整以及美元对“沃什提名”事件的进一步反应。

白银因盘子小
、投机性更强 ，波动远超黄金
，若市场恐慌蔓延，可能进一步下调 。白银价格波动较高 ，弹性与风险并存
。

不过，仍有不少机构看好金银表现。

摩根大通认为
，短期内银价底部将有所上涨(未来几个季度约为75-80美元/盎司) 。到明年年初，银价平均将最终回升至每盎司90美元
。

瑞银表示 ，白银应会受益于金价上涨以及近期基本面收紧。相信黄金和白银在2026年都可能进一步上涨 。

Pimco分析师表示
，尽管近期金价大跌，但黄金的长期上涨趋势依然不变。

“世界秩序的变化和通货膨胀仍然是两大驱动因素
。这体现在人们希望进行多元化投资。在我看来 ，这才是黄金的长期结构性支撑 。
”

来源：格隆汇

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